by 陳 昶廷 | 7 月 29, 2026 | 財經小常識
如果你想活 5 億年，就別活得太複雜 大家常問，到底什麼樣的公司才叫「耐操」？ 普拉薩德的標準簡單到你會想笑：他要求這家公司，過去十年的資本回報率（ROCE）都要超過 20%。 這就像挑夥伴，不聽他吹未來的夢想，只看他過去十年是否表現優異。普拉薩德最喜歡的生意是：油漆、內衣、電器零件。很無聊對吧？ 但他覺得，這就是「資本市場的海膽」。 海膽不需要學會飛，也不需要變聰明，牠只要守住那塊岩石，把外殼長硬，就能活幾億年。就像油漆，不管科技怎麼變，你家牆壁總要刷漆吧？內衣總要穿吧？這些生意「簡單、穩定、變化慢」。...
by 陳 昶廷 | 7 月 29, 2026 | 財經小常識
從OPEC裂縫，看見資產配置的下一個風險源。 一、背景： 阿拉伯聯合大公國(UAE)宣佈自05/01 起，退出OPEC 。 阿聯加入 OPEC 始於 1967 年，但與沙烏地阿拉伯之間的配額矛盾已積累多年。在 OPEC+ 框架下，阿聯實際產量被壓縮至約 300 萬桶/日，但其實際產能早已超過 500萬桶，遠未釋放。 伊朗戰爭爆發後，OPEC 的整體產量在三月份暴跌 27%，至約 2,079 萬桶/日，這是近幾十年來產油國最大規模的供應崩潰。 阿聯作為全球第七大產油國，所面對的荷姆茲海峽封鎖更是嚴重威脅其出口能力。...
by 陳 昶廷 | 7 月 23, 2026 | 財經小常識
Day 3：【學會說「不」，才是最貴的超能力】 如果你今天走進那爛陀資本的辦公室，想推銷一個聽起來很酷的投資案，我猜你大概率會被趕出來。 為什麼？因為普拉薩德選股的第一步，不是看你多會賺，而是先看你有沒有踩到他的「地雷」。他有一張絕對不碰的清單：借太多錢的、一直買別家公司的、技術變太快的、還有跟政府扯不清的，通通出局。 這邏輯很有意思，他管這叫「排除（Avoid）」。 在自然界，你沒吃到大餐頂多餓肚子，但如果你吃錯一個毒蘑菇，那就直接領便當了。投資也是一樣，我們常犯的錯不是「沒賺到錢」，而是「虧掉本金」。...
by 陳 昶廷 | 7 月 23, 2026 | 財經小常識
Day 2：【投資不是在選美，是在看誰能活過下一個冰河期】 你有沒有發現，身邊那些整天盯著盤、追著每一波熱潮跑的朋友，到了年底結算時，通常不是賺最多的那一個？ 昨天聊到普拉薩德，很多人問他：「你怎麼可能 16 年來每年都贏市場 20%？」 他回了一句很妙的話：「因為我花了 90% 的時間在說『不』。」 海膽為什麼能活五億年？不是因為牠跑得快，而是因為牠幾乎沒有弱點。在普拉薩德眼裡，投資也是一樣：與其去猜誰是未來的霸主，不如先淘汰掉那些「容易死掉」的草包。...
by 陳 昶廷 | 7 月 23, 2026 | 財經小常識
棋局將定，您做好調整了嗎：從凱文·沃許看「偉大的遊戲」下半場 諾貝爾文學獎得主吉卜林在小說《金》（Kim）中，創造了一個著名的隱喻——「偉大的遊戲」（The Great Game）。書中的主角金穿梭於帝國博弈的夾縫中，在那場爭奪勢力範圍的暗戰裡，沒有永遠的贏家，只有不斷變換的棋局與持續進化的規則。 如今，隨著凱文·沃許（Kevin Warsh）結束參議院聽證會的關鍵考驗，我們似乎正站在「偉大的遊戲」新一章的入口。這場美聯儲的換將，絕不僅僅是職位的更迭，而是全球經濟從「寬鬆舊時代」轉向「實體新秩序」的一步關鍵落子。...
by 陳 昶廷 | 7 月 21, 2026 | 財經小常識
全球資金正在「變陣」：當日本連買美債 13 個月，您讀出了什麼訊號？ 這幾天我看了一份數據，心裡感觸挺深的。 全球外國持有的美國國債總額，居然衝到了9.49 兆美元的歷史新高。這背後代表的，其實是全球大型投資機構在當前局勢下，對於「避險」與「收益」所進行的一場深度權衡。 這份數據裡，有兩個很值得關注的訊號。 第一個訊號：日本持續加碼美債 過去 14 個月裡，日本有 13 個月都在加碼美債，持有量攀升至1.24 兆美元，創下 2022 年初以來的新高。 對日本的金融機構與大型投資者來說，他們正在追逐什麼？ 答案其實很單純——確定性。...
