Day 2：【投資不是在選美，是在看誰能活過下一個冰河期】

你有沒有發現，身邊那些整天盯著盤、追著每一波熱潮跑的朋友，到了年底結算時，通常不是賺最多的那一個？

昨天聊到普拉薩德，很多人問他：「你怎麼可能 16 年來每年都贏市場 20%？」

他回了一句很妙的話：「因為我花了 90% 的時間在說『不』。」

海膽為什麼能活五億年？不是因為牠跑得快，而是因為牠幾乎沒有弱點。在普拉薩德眼裡，投資也是一樣：與其去猜誰是未來的霸主，不如先淘汰掉那些「容易死掉」的草包。

普拉薩德會過濾掉公司治理有瑕疵、負債太高、或靠單一熱門技術撐場面的公司。濾到最後，剩下的公司通常都很「無聊」，但在市場崩盤時，它們的現金流就像海膽的刺，紮實且防禦力極強。

很多人把資產配置搞成了「選美大賽」，誰漂亮選誰。但真正的守富之道，其實更像是在組建一支「特種部隊」，你不必每個人都是神射手，但每個人都要能在那種極端環境下活下來。

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