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2026 第一季黑名單：誰在關門？誰在硬撐？
2026 第一季黑名單：誰在關門？誰在硬撐？ 今天我們不談理論，直接帶各位看第一線的「災情回報」。 身為家辦的掌舵者，您必須對這些名字有極高的敏感度。如果你手上的資產對帳單中，出現了以下這幾個名字，請務必現在就打電話給你的投顧或理專。 這不是傳聞，而是 2026 年第一季正在發生的流動性真實現況。 1. Blue Owl（藍貓資本）：OBDC II 的「暴力關門」事件 這是 2026 年 2 月最讓家辦圈與高端財富管理界震驚的消息。 Blue Owl 旗下的 OBDC II 基金宣布，永久停止原有的每季度贖回機制。...
羅斯柴爾德家族是這麼傳承家風的，你以為靠的是嚴厲？
羅斯柴爾德家族是這麼傳承家風的，你以為靠的是嚴厲？ 元宵節過後，在一家安靜的茶館裡，一位長期合作的客戶林女士（化名）眉頭深鎖地對我說： 「老師，你常說傳承要『沒有過去，只有未來』，這觀念很好，但我心裡有個檻過不去……如果小孩闖了禍、專案延誤了，我不當場檢討，他們會不會覺得反正有人扛，以後就更隨便了？我不希望我的家族變成一個只會推卸責任的地方。」 我聽完，給林女士倒了杯茶，沒急著反駁，而是跟她分享了一個我心裡一直記著的故事。...
當 AI 撕開黑盒子：為什麼這場危機與以往完全不同？
當 AI 撕開黑盒子：為什麼這場危機與以往完全不同？ 很多人以為，2026 年這場私募信貸危機，只是普通的週期性經濟回檔，或者是美聯準會（Fed）升息後的延後效應。 但作為家族辦公室的資產管理人，如果你還用舊思維看待這次動盪，那就太危險了。 你必須看清這背後更深層、更具破壞力的原因：AI 對 SaaS（軟體即服務）產業的降維打擊，正在引發一場債務連鎖反應。 過去五年，私募信貸之所以能爆發式成長，是因為他們找到了一個看起來近乎完美的借款對象：SaaS 公司。...
蝦毀！那些年藏在境外信託的資產，怎麼變透明了？
蝦毀！那些年藏在境外信託的資產，怎麼變透明了？ 最近財經圈最震撼的消息，莫過於中國正式開啟了「全球徵管 2.0 時代」。 過去，許多富豪習慣透過 BVI（英屬維京群島）或開曼群島設立離岸信託，用來持有香港或海外上市公司的股份。這層架構曾被視為財富的「防彈玻璃」，既能避稅，又能隱匿資產。 但現在，這塊玻璃碎了。 隨著江蘇、上海、深圳等地稅務機關動真格，這套玩了幾十年的模式，正迎來 20% 的稅單與倒查三年的考驗。稅局不再看信託的法律外殼，而是直接「穿透」進去看背後誰才是真正的受益人。 簡單說，以前是「看不見」，現在是「看透透」。...
所謂的「半流動性」，其實是金融業最成功的監管套利
所謂的「半流動性」，其實是金融業最成功的監管套利 昨天我們聊到私募信貸那扇「卡住的門」，今天我們來深入拆解這個保險箱的構造。 為什麼像黑石（Blackstone）、阿波羅（Apollo）或凱雷（Carlyle）這類頂級機構，會如此執著於設計出這種「長債短做」的產品？這背後其實隱藏著一場針對財富管理市場的深度套利。 這裡有兩個您必須記住的關鍵詞：BDC（企業發展公司）與間隔基金（Interval Fund）。 私募信貸為什麼要做成「半流動性」產品？...
那8%的穩定收益，到底是資產的避風港，還是流動性的囚籠？
那 8% 的穩定收益，到底是資產的避風港，還是流動性的囚籠？ 兩週前，在信義區的咖啡廳裡，跟幾位金融業專業人士相聚，氣氛明顯比往常凝重。幾位老朋友見面，第一句話不再是問最近看了什麼案子，而是壓低聲音問：「你那檔私募信貸還能拿多少回來？」 原本以為是資產配置中的「定海神針」，怎麼現在看起來倒像是個出不去的精緻囚籠？ 老實說，這不是什麼意外，而是我們在 2026 年必須集體面對的「流動性物理定律」。 私募信貸為什麼曾經看起來如此完美？ 回顧過去幾年，當全球股市因為 AI...
「高級版的龐氏心理戰」
「高級版的龐氏心理戰」 這幾週，辦公室的電話比往常響得更頻繁，且電話那頭的聲音，通常帶著一絲不尋常的緊繃。 自 2026 年初以來，全球金融市場出現了一個令人不安的訊號：原本被視為避險天堂、資產配置「定海神針」的私募信貸（Private Credit）市場，開始出現罕見的「流動性卡頓」。 從紐約到倫敦，再到我們熟悉的台灣私人銀行圈，越來越多投資人發現，他們手中那些年化收益 8% 到 10%、淨值走勢平滑如絲的基金，竟然在最需要現金的時候，拉下了那道名為「贖回上限（Redemption Gates）」的鐵門。...
那些家運正旺的人，通常都做對了這六個字
局勢透視：當能源變成籌碼，我們如何守住家業的溫度？ 早安，最近早晚溫差大，各位也要多留意身體。 這兩天財經圈都在討論黃金、油價、能源與地緣風險。 有人說黃金可能衝向 4,500 美元，也有人擔心油價重新站上 90 美元以上。 當華爾街陷入震盪，當能源價格重新成為全球資本市場的焦點，企業主真正該問的不是： 「哪一個標的會漲？」 而是： 「如果能源、匯率、利率與戰爭風險同時變動，我的家業是否還站得穩？」 偽新聞背後，反映的是集體焦慮 這兩天市場上流傳一則消息，聲稱李嘉誠在加拿大投資日產百萬桶的油田。...
局勢透視：當能源變成籌碼，我們如何守住家業的溫度？
局勢透視：當能源變成籌碼，我們如何守住家業的溫度？ 早安，最近早晚溫差大，各位也要多留意身體。 這兩天財經圈都在討論黃金、油價、能源與地緣風險。 有人說黃金可能衝向 4,500 美元，也有人擔心油價重新站上 90 美元以上。 當華爾街陷入震盪，當能源價格重新成為全球資本市場的焦點，企業主真正該問的不是： 「哪一個標的會漲？」 而是： 「如果能源、匯率、利率與戰爭風險同時變動，我的家業是否還站得穩？」 偽新聞背後，反映的是集體焦慮 這兩天市場上流傳一則消息，聲稱李嘉誠在加拿大投資日產百萬桶的油田。...
中國兩大良心企業家的警示：河北孫大午的資產清零 vs. 河南于東來的生前散財
中國兩大良心企業家的警示：河北孫大午的資產清零 vs. 河南于東來的生前散財 各位朋友，今天聊一個沉重，但企業主避不開的話題。 這幾天，圈內朋友都在討論河北孫大午案。 看著這位曾在「三農」領域極具代表性的企業家，至今仍在獄中服刑，他的妻子、兒子、兄弟也一同被捲入風暴，曾經年產值龐大的大午集團被全面接管，資產幾乎清零，心裡確實不是滋味。 作為家族辦公室顧問，我看過太多財富起落。 但孫大午案，絕對是當前環境下，民營企業在「家族傳承」與「政治風險」交會處，最極端也最殘酷的反面教材之一。 很多人拿他和最近很受關注的胖東來于東來相比。...