大家好，我是承馨家族辦公室的小馨，你們的好夥伴！今天我要為台灣的新創團隊量身打造一場美國SPAC  (Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收購公司)  上市的深度解析。SPAC曾是華爾街的「借殼神器」，讓無數新創快速登上國際舞台。作為一個有20年銀行資歷的我，我要把這東西盡量講得深入又簡單，還要加上我的獨家建議，幫台灣新創抓住這波機會！準備好了嗎？一起來衝美國市場吧！

SPAC是什麼？台灣新創的美國敲門磚

1. SPAC的本質：快速上市的捷徑

SPAC  (Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收購公司)  是一家「空白支票公司」。它沒有實質業務，目的就是透過IPO募集資金，然後用這筆錢收購一家私人公司，讓它快速上市。對台灣新創來說，這就像一張快速通關券，能繞過傳統IPO的繁瑣流程，直達美國股市。

想像一下：你是一家台灣AI或電動車新創，產品很棒但缺資金擴張。傳統IPO要跑兩三年，還得應付美國證券交易委員會  (SEC)  的層層審查。SPAC呢？只要找到一家優質SPAC合作，幾個月內就能上市募資，速度快到飛起！

2. SPAC怎麼運作？三步直通納斯達克

SPAC的流程很簡單，分三步，對台灣團隊來說是個清晰路線圖：

SPAC募資：一群美國投資大佬創辦SPAC，先在股市募資，比如1億美元，然後把錢鎖在信託帳戶，準備收購。

尋找目標：SPAC有18-24個月找到併購對象。你就是他們的潛在目標！如果沒找到，SPAC解散，錢退回投資者。

併購上市：一旦談妥，SPAC把你併進去，你的公司就變成美國上市公司，股票開始交易。

對台灣新創的好處是：不用自己跑IPO，估值還能跟SPAC私下談，不像傳統IPO被市場壓價。像台灣的Gogoro，2022年就透過SPAC登上納斯達克，募資3.45億美元，成為成功案例。

3. SPAC的巔峰與現狀：頂峰雖過但機會仍在

SPAC在2020-2021年達到頂峰。2020年美國有248家SPAC上市，募資830億美元；2021年第1季更瘋狂，超過300家登場。那時候，美國市場資金多到爆棚，新創只要搭上SPAC就能起飛。但2022年後，熱潮退燒，交易量掉到每年100-150件。

原因有三：

監管加嚴：SEC推出新規，要求SPAC披露更多資訊，運作成本上升。

市場冷卻：利率上升，投資者對高風險項目興趣降低。

品質參差：不少SPAC併購的公司表現差，像是WeWork上市後股價崩盤，讓人失望。

不過，SPAC沒死！2023-2024年仍有穩定交易，尤其科技和綠能領域還在用。對台灣新創來說，這仍是個可行的募資管道。

4. 台灣新創的優勢與挑戰

優勢：台灣在半導體、AI、電動車領域技術領先，像台積電供應鏈上的新創，或是像Gogoro這樣的創新公司，很容易吸引美國SPAC的注意。加上台灣團隊執行力強，產品成熟度高，是SPAC眼中的香餑餑。

挑戰：一是語言和文化鴻溝，台灣團隊得懂美國投資者的期待；

二是競爭激烈，美國、歐洲的新創也在搶SPAC資源；

三是估值談判，SPAC團隊可能壓價，你得有硬實力撐住。

小馨的建議：挑對時機，找對人

對台灣新創來說，SPAC是個加速器，但不是萬能藥。

我建議：

時機：現在SPAC熱度降溫，反而是談判的好時機。美國團隊急著找優質目標，你們的技術可能是他們的救命稻草。

找人：鎖定熟悉亞洲市場的SPAC，比如有過台灣或中國案例的團隊，他們更懂你們的價值。像Gogoro的合作方Poema Global，就是專注科技領域的SPAC

或者你們可以聯繫我們承馨的合作團隊。

(圖片來源：finerva)